La sous-croissance du haut débit de Cable One heurte un mur au deuxième trimestre, mais l'ARPU monte en flèche

Cable One, l'un des premiers câblo-opérateurs à privilégier le haut débit tout en étant indifférent aux pertes croissantes de la télévision payante, a perdu environ 6 000 clients haut débit au cours du deuxième trimestre 2023, généralement faible. Mais l'opérateur a vu son chiffre d'affaires moyen par utilisateur (ARPU) pour le haut débit a bondi de 5,9 % d’une année sur l’autre, atteignant un sommet du secteur de 85,20 $.

Ce scénario reflète une tendance plus large dans l’industrie américaine du câble. Alors que les câblo-opérateurs ont eu du mal à augmenter le nombre d'abonnés au haut débit dans un contexte de ralentissement du marché immobilier et de concurrence accrue, certains d'entre eux, notamment Comcast, considèrent désormais la croissance de l'ARPU, plutôt que la croissance brute du nombre d'abonnés, comme la mesure clé de l'activité très importante du haut débit.

Si l'ARPU est effectivement la nouvelle histoire du haut débit par câble, il semblerait que Cable One ait une bonne histoire à raconter : son ARPU reste de la tête et des épaules supérieur à celui des autres câblo-opérateurs américains cotés en bourse.

Comme le souligne Craig Moffett, analyste chez MoffettNathanson, l'ARPU haut débit de Cable One bénéficie du taux de connexion vidéo extrêmement faible de l'opérateur, ce qui signifie que moins de ses clients achètent le haut débit à un tarif groupé inférieur. Et, contrairement à beaucoup de ses pairs du câble, Cable One ne propose actuellement pas de forfait haut débit/mobile domestique et, du moins pour l'instant, n'a montré aucun intérêt à ajouter le mobile au forfait.

"Néanmoins, leur ARPU haut débit est extraordinairement élevé", a expliqué Moffett, notant que certains investisseurs peuvent souligner les difficultés d'Altice USA à comprendre ce qui se passe lorsque l'ARPU haut débit devient trop élevé par rapport à ses concurrents.

L'augmentation de l'ARPU de Cable One est due à un mélange de raisons. Ils incluent le faible taux de connexion vidéo de l'opérateur susmentionné, les clients qui se tournent vers des niveaux de vitesse plus rapides et plus chers, les récents ajustements tarifaires et les frais de location de modem câble plus élevés. Notamment, les nouveaux clients haut débit de Cable One optent également pour des niveaux de vitesse plus élevés, les ventes de vitesse de 1 Go atteignant un niveau record de près de 40 % au cours du trimestre.

"Les projecteurs sont braqués sur l'ARPU du haut débit parce que, comme tous les câblo-opérateurs, la croissance de leurs unités haut débit a ralenti", a déclaré Moffett à propos de la situation de Cable One. « Le marché du haut débit est désormais relativement saturé, laissant sa croissance dépendre de la création de nouveaux ménages et pas grand-chose d'autre. Avec la concurrence de la surconstruction de fibres et du FWA [accès sans fil fixe] compensant plus ou moins les gains de parts de marché par rapport au DSL, le résultat net est... plus ou moins rien. »

S'exprimant lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la semaine dernière, Julie Laulis, PDG de Cable One, a déclaré que la perte d'abonnés au haut débit au deuxième trimestre était "fortement corrélée au caractère saisonnier" - une étiquette que l'industrie du câble utilise souvent pour caractériser un deuxième trimestre qui a tendance à voir les retraités et les étudiants interrompre leurs services. retourner à leurs emplacements d'été.

Cable One n'a pas fourni de prévisions spécifiques pour le troisième trimestre, "mais si les tendances suivent, cela devrait être un bon trimestre", a déclaré Laulis.

Tirer le meilleur parti de DOCSIS 3.1

Cable One n'a pas fait le point sur ses projets de mise à niveau de son réseau hybride fibre/coaxial (HFC) vers DOCSIS 4.0, mais il a noté qu'il avait trouvé une nouvelle façon d'exploiter davantage la capacité de son réseau DOCSIS 3.1 existant.

Laulis a déclaré que les ingénieurs de Cable One ont « développé une configuration de périphérique unique utilisant DOCSIS 3.1 » qui a généré 20 à 30 % de capacité en plus en amont que celle disponible sur les réseaux HFC traditionnels « à faible division ». Les réseaux HFC à faible répartition actuels limitent le spectre en amont à une plage de 5 MHz à 42 MHz. Les nouvelles mises à niveau « mid-split » ou « high-split » utilisées par certains câblo-opérateurs étendent la gamme de spectre en amont à 5 MHz-85 MHz ou 5 MHz-204 MHz.

"À notre connaissance, personne dans l'industrie n'optimise actuellement la capacité en amont de cette manière", a ajouté Laulis, soulignant que c'est une autre façon pour Cable One de prolonger la durée de vie de son usine HFC existante avec des investissements en capital limités.

Cable One a été invité à fournir plus de détails sur la manière dont il ajoute de la capacité en amont avec son réseau actuel à faible répartition. Il est possible que l'opérateur utilise une variante d'une application de gestion de profil (PMA) qui permet aux modems d'exploiter dynamiquement la meilleure modulation pour chaque fréquence/canal du spectre du câble et de fournir le nombre maximum de bits par hertz.